La Plata, Bs As.
Jueves, 24 mayo 2018

Expectativa por vencimiento de $ 645.000 millones en LEBAC
Este martes vence un importante monto de los bonos argentinos. El Gobierno mira de cerca la operatoria. Sólo un 5 por ciento está en manos de inversores extranjeros
Expectativa por vencimiento de $ 645.000 millones en LEBAC
"De los $ 645.000 millones que vencen este martes, se estima que sólo el 5% está en manos de inversores no residentes en el país. Son aproximadamente $ 32.250 millones", explicaron desde el mercado.

Ayer, el Banco Central (BCRA) "tomó la iniciativa de intervenir fuertemente en el mercado cambiario para lanzar un mensaje indicando que tiene capacidad para sostener la demanda".

La entidad financiera buscó con esa decisión que los inversores se vuelquen allí y no hacia el dólar y aunque la tasa de interés no está definida de antemano, se descarta que la renovación de la licitación sea cercana a la que se está ofreciendo en el mercado secundario, de entre 40% y 41%.

Los gerentes de fondos de inversión locales y algunos directivos de entidades bancarias creen que la tasa es atractiva y están recomendando a sus clientes que suscriban a la licitación de esta jornada.

De no hacerlo, el Banco Central deberá intervenir nuevamente y utilizar gran parte de sus reservas. Según publicó Clarín, los bancos atesoran un 46% de las Lebac en circulación. Tienen casi $ 295.000 millones sobre $ 650.000 millones que poseía el BCRA (esa cantidad se redujo el lunes).

El principal tenedor de estas letras es el Banco Nación, con $ 64.000 millones, casi un 10% del total. Le sigue el Banco Provincia, con casi $ 40.000 millones. Si esos dos renuevan -como se estima- más el Hipotecario ($ 8.500 millones) y el Ciudad (casi $ 6.000 millones), hay casi $ 120.000 millones que siguen con esa inversión.

Después de los bancos estatales, los segundos mayores tenedores de Lebac son los fondos comunes de inversión, con un 10% del total. El consejo de la mayoría de los gerentes era mantener la posición, ya que daban buenos rendimientos.

El banco privado con mayor cantidad es el Macro, con $ 26.883 millones. Le siguen el Galicia ($ 19.964 millones), el Santander Río ($ 17.994 millones) y el Credicoop ($ 14.120 millones).

Entre los provinciales, se destaca el Banco de Córdoba ($ 11.733 millones), que posee más Lebac incluso que el BBVA Francés ($ 11.536 millones). Le siguen el HSBC ($ 9.592 millones), San Juan ($ 7.076 millones), Citibank ($ 5.914 millones), Santiago del Estero ($ 5.100 millones), Patagonia ($ 4.400 millones).

Más abajo vienen ICBC ($ 4.137 millones), el Banco de Corrientes ($ 4.117 millones) y el resto de las entidades agrupa casi $ 35.000 millones.

Las personas físicas, que son las que dudaban entre seguir con esta herramienta o volcarse al dólar, atesoran $ 55.618 millones, cerca de un 8,6% del total en circulación.

Otros que poseen poder de fuego son el sector público en forma directa ($ 49.140 millones), bajo custodia ($ 45.243 millones) y la Anses ($ 17.883 millones).
Las empresas poseen $ 46.667 millones en Lebac, que supieron ser una inversión estrella durante la primera parte de la administración de Mauricio Macri.

Esta herramienta también fue elegida por inversores no residentes, que poseen casi un 5% del total ($ 33.115 millones). Allí también es donde teme el Gobierno que el péndulo se vuelque hacia el dólar.

Las sociedades de bolsa, el Banco Central, compañías de seguro, fideicomisos, cajas previsionales también poseen Lebac. Pero se trata de tenencias muy atomizadas, sin aparente capacidad de cambiar la tendencia.
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